500亿p型产能减值如剑悬顶?光伏技改迫在眉睫 龙头上市公司启动升级-凯发官网首页

近两年光伏产业链最受关注的环节，无疑是电池片制造。凭借n型技术的先发优势，晶科能源(688223.sh)、钧达股份(002865.sz)等n型topcon“拥趸”在去年进一步提升市占率，出货量大增。

但n型市场的爆发，也必将对前代p型产品生存空间产生挤压和迭代。近日，钧达股份披露业绩快报，其中提到将对p型产能进行计提资产减值准备，减值准备金额约9亿元。钧达股份p型产能9.5gw，以此计算，单gw计提金额接近0.95亿元。

有行业机构统计，包括已关停的产能在内，perc产能接近500gw。业内人士据此分析认为，如按钧达股份9.5gw计提减值9亿元估算，预估2024年全行业perc产能的计提减值规模可能接近500亿元!

不过，关于p型产能处置的办法，较主流的观点是通过技改升级为topcon产线。通威股份、爱旭股份(600732.sh)等头部电池厂对财联社记者表示，将根据市场情况启动相关技改计划。设备厂捷佳伟创(300724.sz)方面对财联社记者表示，今年一些有p型产能的头部客户已经产生技改升级的需求，并已与公司在接触和谈判中。其工作人员也表示，并非所有p型产线都具备技改条件，但改造升级的需求预计会继续增加。

电池片厂首次透露p型产能减值

2022年，规模化生产的p型单晶电池仍采用perc技术，但仅时隔一年，到2023年，topcon电池就以绝对规模优势，迅速成为投产的主流，而当年在建及投产的n型电池总产能超过500gw。

近日，钧达股份披露业绩快报，受益于n型产能规模大幅扩张及电池出货领先等因素，公司去年实现营业收入183.97亿元，同比增长58.65%;归属于上市公司股东的净利润8.32亿元，同比增长16.00%，扣非净利润5.75亿元，同比增长16.64%。

不过，分季度看，公司在第四季度营业收入约40.16亿元，但归属于上市公司净利润为-8.06亿元，环比由正转负。对于全年营业利润及利润总额同比下降的主要原因，公司解释称因对p型perc电池资产计提减值准备约9亿元。

与之同时披露的，还有一份关于p型perc电池资产计提减值准备的说明。其中提到，公司拟对截至2023年12月31日p型perc电池相关固定资产计提减值准备，减值准备金额约9亿元，对公司第四季度业绩带来较大影响。

财联社记者注意到，到2023年底，钧达股份电池总产能达49gw以上，其中p型9.5gw，n型约40gw。不过，出货数据也显示，公司去年电池累计出货为29.96gw，其中p型9.38gw，n型20.58gw，同比2022年增长179.43%。从产能和出货规模比例来看，即使是p型电池，公司在去年也实现了接近满产满销。

值得一提的是，这或是业内首个具体披露对p型产能计提减值的电池专业化厂商。公司在公告中提到，进入到2023年第四季度，行业内n型电池优势明显加大，p型电池盈利能力显著下行。

而从组件价格不振，亦可看出电池片环节盈利难题。今年一季度，光伏组件价格已降至0.8元/w附近，在此前中国电建2024年度42gw光伏组件框架入围集采开标报价显示，n型组件最低报价为0.87元/瓦，p型组件最低报价仅0.806元/瓦。业内分析认为，光伏组件企业开工即亏损的情况将会是普遍现象，但n/p不同产品短期内仍有一定价差。

不仅产品价格跌至“冰点”，在多方预测中，p型产品今年的市场也将被n型产品进一步压缩。据行业资讯机构infolink的统计数据，截至2023年12月末，perc电池产能中，已经确定关闭或停止生产的项目为50.6gw，占比约10%，其中多数以专业电池厂为主，垂直厂家由于自身的下游管道保障，多数仍维持产线的运作并仍在计划退坡与改造。

一位市场分析人士对财联社记者表示，光伏产业链各环节持续推动行业技术进步和产品升级，实现降本增效。n型技术相对p型技术具有更高的效率与功率，已经进入市场放量阶段，预期2024年将超过p型，成为市场主导产品。此前，晶科能源和钧达股份等多家厂商均预测认为，2024年n型产品市场占比预计达到七成。

存量perc产能仍有升级空间

perc技术全称为发射极钝化和背面接触(passivatedemitterandrearcontact)，而topcon(隧穿氧化层钝化接触)可在perc产线基础上改造升级，因此被认为是perc电池技术的延伸。也正因为该优势，topcon迅速成为perc之后的行业主流。

财联社记者注意到，业内已有p型转n型先例。早在去年5月，正泰新能就宣布海宁总部三期perc技改topcon5gw项目实现量产。根据公司口径，这是行业首个成功实现perc技改topcon的项目，且改造费用不到1.5亿。根据当时规划，到2023年底，公司topcon产能将增至36gw，产能达到占比80%。

但不能忽视的是，p型通过技改成为n型的路径，并非适应所有p型产线。一位电池片厂商人士对财联社记者表示，基于p型产线与n型产线在生产工艺环节的差异，一般而言p型产能升级为n型产能会面临部分设备的变更、拆除与新增，也受到原始厂房设计等方面的限制。改造的首要条件，是预留升级topcon的厂房，这一般只有后期建设的perc产线才可能有预留。

该说法也得到设备厂商验证。捷佳伟创证券部人士对财联社记者表示，今年以来，一些有p型产能的头部客户已经产生技改升级的需求，并已与公司在接触和谈判中。考虑到今年p型产品的市场空间和np价差因素，改造升级产线的需求还会继续增加，但不同厂商是否具备升级条件则存在差异。

据他介绍，实际改造投资需要考虑多个因素，最首先是需要增加设备。如果原先没有预留空间，那么改造就需要把原来产线进行挪动调整，资金和时间成本都会增加。由于每家改造难度不同，所以导致这部分成本差距也比较大，通常来讲单gw几千万成本是需要的。如果成本过高，改造投入和新建产线的钱差不太多，那一定是新建的效果更好。具体由下游客户测算性价比和成本，再决定是否改造。

在具体费用方面，钧达股份在投资者交流时表示，其预估改造费用在0.8亿-1.2亿元/gw(含税)。爱旭股份方面表示，技术改造方案正在评估中，由于此前厂房、设备等预留升级空间大，改造费用或将低于市场整体水平。

头部电池厂已启动技改工作

根据infolink最新披露统计，2023年电池片出货排名分别为通威股份、爱旭股份、中润光能、捷泰科技(钧达股份子公司)、润阳股份。该五家电池厂家总出货量达到近182gw，相比去年上半年增长近56%。报告中提到，2023年perc电池片出货达到146gw，perc电池片仍是主要的出货增量，不过topcon电池片在下半年开始加速放量，前五厂家累计出货35gw左右，出货占总量约19%。

通威股份公司人士对财联社记者表示，公司具有前瞻性的光伏技术储备与生产线布局，大部分的perc电池产能在设计建设时即预留了升级改造为topcon产能的空间。在总体产能结构调整规划上，公司将根据市场需求和企业生产规划，立足于公司长期以来在电池生产非硅成本和市场占有率方面的优势，逐步完成n型产能的升级改造。

爱旭股份在今年一季度正式启动perc升级topcon工作。对于资产减值风险，爱旭股份方面在回复财联社记者时表示，公司p型产能因为绝大部分都要技改，所以固定资产减值风险较小。公司分批次改的topcon略有区别。后面改的是topcon ，跟前期批次相比投资会高一些，但是比市面普通topcon效率能高0.5% 。预计在今年三季度末完成大部分perc产能的升级改造。

一位电池厂人士对财联社记者表示，从技术原理角度，topcon电池最高理论效率为28.7%，hjt电池最高理论效率为28.5%，perc电池最高理论效率为24.5%，n型技术相较于p型技术拥有显著的理论发展空间。此外，以当前主流的topcon技术为例，其相对perc技术还拥有低衰减、高双面率、低温度系数等方面优点。

除了产能调整，头部厂商在n型技术方面的比拼在今年持续加码。据通威股份凯发官网首页官网数据，公司目前n型电池tnc产品量产转换效率已达26.1%，thc电池产品研发转换效率可达到26.49%;晶科能源在2023年底实现量产25.8%的平均效率基础后，2024年预计将做到26.5%的全线效率。

此外，业内亦有担心，此轮技术迭代是否会影响到上下游环节。某硅片头部企业人士对财联社记者表示，公司产线可以生产n型和p型两种硅片。从p型到n型转换过程会产生一些损失，但因为n型硅片更薄，产出硅片量有所增加，实际生产中由于产品类型切换产生的影响在可控范围中。组件环节主要涉及封装材料的调整，影响会更小。